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新能源汽车补贴提前退坡20%?2018年1季度市场恐无车可卖

2018-07-04 15:34:12

了解到来自各种车型的具体补贴新政信息。若此信息与实际政策相符,那么商用车(客车)将受到最大冲击,乘用车将重点淘汰A00级车,专用车(物流车)依然有望延续销量升势。补贴退坡将倒逼新能源汽车产业逐渐脱离补贴,走向市场化。

导读

起点研究根据对各家车企实地走访调研,分别了解到来自各种车型的具体补贴新政信息。若此信息与实际政策相符,那么商用车(客车)将受到最大冲击,乘用车将重点淘汰A00级车,专用车(物流车)依然有望延续销量升势。补贴退坡将倒逼新能源汽车产业逐渐脱离补贴,走向市场化。

起点研究 分析师 李春雨

11月15日,财政部召集四部委、协会专家、主要企业代表就2018年新能源汽车补贴调整方向及方案进行小范围讨论。2018年新能源乘用车补贴由2017年的100公里提升至150公里,补贴标准也将由2017年的三挡调整为5档(按续驶里程划分)。

起点研究根据对各家车企实地走访调研,分别了解到来自各种车型的具体补贴新政信息。若此信息与实际政策相符,那么商用车(客车)将受到最大冲击,乘用车将重点淘汰A00级车,专用车(物流车)依然有望延续销量升势。补贴退坡将倒逼新能源汽车产业逐渐脱离补贴,走向市场化。

新能源客车或转向三元电池,2018年业绩恐进一步下滑

传闻1:客车补贴政策变化:

u 新能源客车度电补贴从1800下调到1100元/度

u 国补的单车补贴上限调整为不超过18万元

u 补贴退坡40%,即国补+地补总补贴上限从45万元下调到27万元。

u 电池能量密度要求达到140Wh/kg

若新能源汽车补贴提前退坡属实,首当其冲的将是新能源客车。从起点研究调研了解到的数据来看,新能源客车的补贴退坡幅度是最大的,40%。这对2017年销量大幅下滑的客车厂来说,无疑是雪上加霜。

目前新能源客车多采用磷酸铁锂电池,在锂电池的不同技术路线中,其安全性能最好,所以广泛被客车采用,但是它的劣势是能量密度相对较低。目前市场上最好的磷酸铁锂电池,其单体能量密度能达到150Wh/kg,已经是极限状态,其系统能量密度还远远达不到这个水平。所以,如果客车继续沿用磷酸铁锂电池已经很难满足补贴新政的要求,所以客车将转向三元电池。

假设这一传闻为真,起点研究认为,若补贴新政对客车电池能量密度要求提高到u140Wh/kg的话,那么将倒逼客车采用更高能量密度的三元电池,但是客车需要对应的电池体量庞大,并且客车本身全封闭式、两门的车厢结构决定了乘客逃生速度不会很快,而三元电池一旦发生热失控,从冒烟到燃烧仅有5分钟时间。如果发生事故,后果将非常严重。

根据上市公司财务报表,中通客车第三季度业绩显示,2017年1-9月间实现净利润约为11000万元—13000万元,较上年同期的45527万元,同比下降75.84%—71.45%。安凯客车今年1-9月份,净利润预计亏损7700万元-8900万元,上年同期盈利658.27万元,同比下降12.7-14.6倍。江淮汽车2017年前三季度业绩,预计2017年1-9月份净利润与上年同期相比将减少80%左右。

如此业绩重压之下,起点研究预计补贴再次退坡将导致新能源客车雪上加霜,2018年客车售价势必上涨,销量恐进一步下滑。

乘用车将重点淘汰A00级车

传闻2:乘用车补贴政策变化(分方案1和方案2):

u 补贴退坡20%

u 电池能量密度要求达到130Wh/kg

1续驶里程区间重新划分

2电池PACK能量密度

方案一:系统能量密度由90Wh/Kg提高到95Wh/Kg;

方案二:补贴系数重新调档

3百公里电耗量系数系数分档划分;

4电池PACK能量密度系数可以与百公里电耗系数叠加;

5插电式混动乘用车单车补贴金额由24000元调整为22000元

乘用车无疑是新能源汽车中最大的一块市场,补贴新政对于乘用车不同的车型是有保有压。

由于传闻中新政策中续航里程从150KM以上才有补贴,同时,150-200公里的电动车国补将下滑44%,若信息属实,受影响最大的是A00级车。这一政策主要是针对市场上A00级车过热的情况。根据乘联会数据,截止2016年A00、A0级纯电动乘用车销量占比超过60%。

另一方面,续航里程高于300公里的电动车补贴反而有所提升。新政将鼓励整车厂采用高能量密度的三元电池,从而提高车辆的续航里程。这将有利于行业整体技术标准的提升,长期来看,有利于行业的健康发展。

电动物流车有望延续销量升势

传闻3:专用车补贴新政变化

u 新能源专用车补贴大幅下滑,最高上限下调到10万

u 度电补贴下调到900元/度

u 补贴退坡20%

u 电池能量密度要求达到115Wh/kg

假设补贴退坡信息为真,起点研究认为,由于市场需求旺盛,所以电动物流车受到冲击的影响较小,受路权优势、市场需求带动等影响,2018年电动物流车价格将上涨,但销量有望进一步延续上升趋势。

一方面,由于北上广深、成都等城市逐渐放开路权,未来陆续还会有更多城市准许电动物流车进入主城区,而中大型城市都对最后一公里的配送需求较大,物流车电动化已经成为趋势和市场共识。

另一方面,生产电动物流车的整车厂大多把车辆卖给运营商,处在终端的物流公司使用电动物流车多采用租赁模式。租赁物流车这一轻资产模式,由于降低了先期成本,不必自己承担车辆损失风险,广泛受到京东、顺丰、菜鸟等物流公司的欢迎。这样一来,即使车辆价格上涨,但分摊到每个月,只要租金合理,仍可被市场接受。

电池厂将承受最多降本压力,倒逼技术路线往三元发展

补贴新政将倒逼电池技术路线往三元方向发展,并且下游补贴退坡的压力将向上中游传导,电池厂将承受最大降本压力。根据调研,起点研究预计电池企业能承受的降本幅度可能低于20%。

三大件中,电机、电控的降价空间都已不大,降本的压力主要集中在电池上面。电池厂由于前一年已经降低了40%价格,再降20%是很难实现的。

在走访调研中,起点研究了解到,目前电池厂以及上游原材料厂盈利压力很大,甚至有一部分中小型电池企业和原材料企业已经是亏本在做。对于这类行业,在当前的形势下,活下去才是最重要的,先做大市场占有率,以时间换空间。而中游电池厂也会将降本压力向原材料企业传导,目前正极、负极、隔膜和电解液四大原材料中,毛利润率最大的隔膜还有较大降价空间。

而最上游的环节,同时是最具有降价空间的锂矿属于寡头垄断性市场,几乎不会承受下游的降本压力。所以,这也促使电池厂将进一步整合、布局上游产业链。

如果上中游不能充分承受降本的压力,那么2018年新能源汽车必然价格上涨,到时候市场对新的价格又需要一个接受的过程。

整车厂2017年底突击卖车,2018年初市场恐无车可卖

在起点研究对车企的调研中,不少的车企反映道,补贴新政将打乱车企的正常生产节奏,目前的汽车车型目录,几乎作废。2017年在产的车型很少有能够达到新政策的要求,待新政策正式落地后,2018年的汽车目录全部需要重新上报。

目前在产的车辆也要加班加点的生产出来,赶在2018年之前上牌照。目前还有库存的车型也需要赶在2017年底突击卖出,在新政前未来得及卖出的车辆到时候只能根据新政要求改装了。

起点研究预计2018年1-3月,新能源汽车市场又将是一片萧条。目前,由于新政还未正式落地,所以车企也不敢轻举妄动,一切车型的规划还得重新部署,由于车企没有符合要求的车,市场上也无车可卖。2018年初,车企忙着申报新目录,而新的符合要求的车型从生产到下线也需要时间。

如同其他制造业一样,新能源汽车产业也是结构性产能过剩。高端汽车产能不足,但是低端产能是过剩的。所以,补贴新政主要是为了淘汰落后产能,起点研究预计,新能源汽车行业将迎来新一轮洗牌,未掌握核心技术的中小型车企将会面临较大淘汰压力。由于低端产能逐渐出清,整个行业将往健康良性方向发展,同时也有利于龙头企业进一步做大做强。未来,新能源汽车将走向技术为王的时代,对整车厂而言,谁掌握了三电核心技术,谁才有核心竞争力。

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